VETLE FORSLAND

Oslo, Norway

Kassandrakomplekset i aksjemarkedet

Michael Burry (karakteren til Christian Bale i "The Big Short" er basert på han) er en av de mest fascinerende karakterene i finansverdenen - ekstremt intelligent, og en evig trang til å være kontrær. Selv sammenligner han seg med den trojanske prinsessen Kassandra, som var dømt til å gi presise spådommer, men aldri bli trodd på av andre. Tragedien har gitt navnet "Kassandrakomplekset", det vil si en sterk overbevisning om å ha rett, til tross for at ingen tror på en. For å få svært god avkastning i aksjemarkedet (aksjer som kan doble seg eller mer på under 1 år) kreves det at man har et visst Kassandrakompleks. Man må ha et take på hvorfor man har rett, og de som selger aksjene har feil - "what's priced in the stock, and where do I differ?". Jo større avvik fra konsensus, jo større er oppsiderisikoen (hvis alle er enige med deg, så er det nok allerede bakt inn i aksjekursen). Michael Burry liker å finne såkalte "ick-situasjoner", caser som gir en førstereaksjon av "ick" (used to express disgust). Slike aksjer og sektorer finnes det drøssevis av, ofte på grunn av en historisk hendelse som har gjort at investorer skyr navnet på selskapet som pesten, av diverse årsaker. Ofte er det selvsagt en god grunn til en slik reaksjon. Samtidig danner det et fruktbart grunnlag for å finne case som er sjeldent neglisjerte, alvorlig underpriset som kan gi god oppside med minimal risiko og liten korreleasjon med resten av markedet.

36 days ago